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- El precio del cobre subió un 1,1 % en la semana del 23 al 27 de junio, cerrando en US$ 4,56 por libra. Factores como la caída del dólar, bajos inventarios y expectativas de recorte en la producción china influyeron en este nuevo impulso del mercado.
Durante la última semana de junio, el mercado internacional del cobre mostró una clara tendencia al alza, cerrando en US$ 4,56 por libra. Este repunte, que eleva el promedio anual a US$ 4,28 (3,7 % más que en 2024), responde a una combinación de elementos financieros, logísticos y físicos que tensionan el equilibrio entre oferta y demanda a nivel global.
En un contexto marcado por volatilidad financiera, disrupciones logísticas y una renovada presión especulativa, el precio del cobre consolidó una nueva alza semanal. Según el informe elaborado por la Dirección de Estudios y Políticas Públicas, esta dinámica se ha visto acentuada por inventarios históricamente bajos y señales contradictorias sobre las políticas monetarias, especialmente en Estados Unidos.
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Uno de los catalizadores más relevantes fue la fuerte depreciación del dólar, que alcanzó su punto más bajo desde principios de 2022. “Este movimiento respondió a un aumento en la percepción de riesgo institucional, tras señales políticas que cuestionan la autonomía de la Reserva Federal”, señala el informe. A ello se suman expectativas de un recorte de tasas en julio, alimentadas por datos de inflación moderada y enfriamiento económico.
Por el lado físico, la escasez de cobre para entrega inmediata persiste como factor clave. Los inventarios combinados en la LME, SHFE y COMEX cayeron 5,5 % durante la semana, acumulando una baja del 15,2 % en 2025. En particular, los inventarios en Shanghái cayeron un 19,1 %, mientras que en Londres, el 36,8 % de los inventarios ya están solicitados para entrega (warrants cancelados), lo que revela una demanda sostenida.
Otro elemento que agitó el mercado fue el desvío de cátodos hacia EE.UU. ante la inminente imposición de aranceles, generando escasez relativa en Asia-Pacífico y Europa. En China, las fundiciones enfrentan una caída de rentabilidad por escasez de concentrados y exceso de capacidad. “Los cargos por tratamiento y refinación (TCRC) han caído a terreno negativo, lo que podría derivar en recortes de producción en la segunda mitad del año”, advierte el documento.
Este escenario mixto, donde convergen factores estructurales y coyunturales, proyecta un segundo semestre desafiante para la industria. En este contexto, el comportamiento del cobre se convierte en un indicador clave para evaluar la salud económica global y el pulso de los mercados mineros.
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